Hai scelto di costruire carriera e vita personale all’estero, lontano dall’Italia, “un paese che prospera sulla tradizione più che sull'innovazione”. Puoi raccontarci il perché di questa decisione e come ti sei avvicinata al mondo del Venture Capital?
Sono sempre stata affascinata dal concetto del “nuovo” e dal cambiamento. Da piccola passavo i fine settimana al museo della scienza e della tecnica, a Milano, con mio padre. Ho iniziato ad armeggiare con i computer e con internet: era appena uscito Windows 1995. Avevo 8 anni.
A 16 anni ho trascorso un anno negli Stati Uniti grazie ad un programma di scambio culturale. Quell'anno ha cambiato completamente la mia visione del mondo e delle possibilità che mi offriva. Ho capito che c'erano molti luoghi e persone fuori dalla mia città natale, Milano, che aspettavano di essere scoperti. Per i 20 anni successivi ho continuato a seguire la mia intuizione, curiosità e sete di apprendimento.
Dopo il liceo, ho scelto di studiare Economia alla Wharton School, all'Università della Pennsylvania, a Philadelphia. Durante il mio primo anno lì, ho imparato a conoscere i percorsi di carriera per i laureati in economia. È stato allora che ho scoperto cosa fossero l'investment banking, la consulenza e il venture capital. Il venture in particolare mi sembrava affascinante - l'idea che tu, come investitore, potessi giocare un ruolo nel portare un'idea da 0 a 1 a 100 era incredibilmente attraente, ed ero determinata a trovare un modo per ottenere uno stage nel campo. Ho approfittato delle vacanze di Natale del 2007 per inviare e-mail ad ogni singolo membro dell'AIFI, facendogli capire perché avrebbero dovuto assumere una studentessa di 19 anni, senza esperienza lavorativa, come stagista. Devo aver inviato decine di e-mail e ho ricevuto solo due risposte. Una di queste era di TT Venture, un fondo VC con sede a Milano focalizzato sul trasferimento di tecnologia. Quelli furono i miei primi passi nel mondo del venture.
Dopo l'università ho deciso di prendere la strada più tradizionale dell'investment banking e sono entrata in Goldman Sachs a New York. È stato un buon terreno di formazione e mi ha aiutato a trovare il successivo lavoro in un fondo di private equity, dove mi sono concentrata sui servizi finanziari e sulle società di tecnologia finanziaria. Attraverso quell'esperienza ho capito che ero più interessata alle aziende più innovative e a crescita più rapida. Per questo motivo, ho scelto di trasferirmi nella Silicon Valley - la patria della tecnologia e dell'innovazione - per il mio MBA a Stanford e per tentare di lanciare una carriera negli investimenti early stage. Sono stata fortunata a trovare le giuste opportunità e ora sono partner di Emergence Capital, un fondo VC che investe in software b2b early stage.
Riesci ad immaginare in cosa potrebbe sbocciare un'azienda anche quando i rischi abbondano, ascoltando veramente i founder, aiutando loro a costruire aziende tecnologiche nella Silicon Valley. Qualche esperienza e investimento che ricordi con piacere?
Certamente, il mio primo investimento - una società chiamata Whistic, nel settore del Vendor Risk Management. Ho incontrato il CEO mentre ero in maternità per il mio primo figlio, nel marzo 2020. Un amico ci ha presentato, e mi ricordo di aver incontrato Nick, il CEO, mentre allattavo il mio bambino di tre mesi, su Zoom. Siamo entrati subito in sintonia sulla visione del business e sul profondo bisogno a cui rispondeva la sua soluzione e abbiamo iniziato a sognare insieme quanto grande potesse essere la sua idea. Soprattutto, abbiamo parlato dei nostri valori e abbiamo sentito un forte senso di allineamento. Anche se ero ancora all'inizio del mio percorso in Emergence, ho scelto di portare Nick davanti ai miei partner (virtualmente, dato che eravamo in isolamento a causa del COVID-19). Dopo aver completato la nostra due diligence, abbiamo guidato la loro Series A da 12 milioni di dollari - la prima in assoluto che Emergence ha condotto via Zoom, e la prima nel mio track record. Sono diventata un membro del Consiglio e da allora ho lavorato a stretto contatto con il team di Whistic, sviluppando un forte rapporto con i fondatori e il team esecutivo. Sono orgogliosa di dire che negli ultimi due anni l'azienda ha ottenuto risultati incredibili ed è pronta a diventare un leader della categoria.
Vanti anche una profonda conoscenza del Fintech, avendo lavorato in questo settore sia come operatrice sia come investitrice. Tra le altre esperienze, citiamo gli anni in Advent International, un grande fondo di private equity globale, dove ti sei occupata di acquisizioni sia in Europa (incluso il carve-out di Cartasi/Nexi da ICBPI) sia negli Stati Uniti. Quali le differenze tra Europa e Stati Uniti che hai notato nel settore Fintech e quali sviluppi prevedi?
La principale differenza tra gli Stati Uniti e l'Europa, dal punto di vista di un VC, è che, pur essendo in qualche modo paragonabile per dimensioni complessive, l'Europa è un mercato eterogeneo, mentre gli Stati Uniti sono un mercato altamente omogeneo. Per vendere un prodotto negli Stati Uniti non c'è bisogno di molti aggiustamenti in termini di lingua, quadro normativo e anche strategia di go-to-market. Per vendere un prodotto in Europa, invece, i prodotti devono essere altamente "localizzati", in modo che, per esempio, si possa vendere il proprio prodotto a un consumatore o a un'azienda italiana, così come al loro omologo svedese o tedesco. Facendo questo esercizio di localizzazione, le aziende europee espandono il loro mercato accessibile, che è la chiave per valutare la loro attrattività come investimento.
Il Fintech è il settore con la più alta quantità di unicorni e finanziamenti in Europa. Il 20% di tutti gli unicorni europei sono nello spazio fintech, e oltre 20 miliardi di dollari sono stati investiti in aziende fintech europee solo nel 2021, con un aumento del 100% rispetto all'anno precedente. La ragione di questo incredibile successo, nonostante l'eterogeneità del mercato europeo, è che i regolatori europei hanno lavorato duramente per rimuovere le barriere tra i paesi - compresa l'introduzione della PSD2, il passaporto dei servizi finanziari e l'open banking - permettendo alle aziende fintech europee di prosperare. Guardando al futuro, prevedo che l'Europa continuerà ad eccellere nel fintech e ha il potenziale per superare persino gli Stati Uniti.
Sostenitrice dell’avanzamento delle donne nel settore del Venture Capital, lo scorso anno sei stata la prima partner donna nominata da Emergence nei suoi 18 anni di storia. Come aiutare altre donne ad avvicinarsi a questo settore e far sì che il loro talento emerga?
Sono orgogliosa di essere la prima donna a diventare partner in questo team, e so anche che non sarò l'ultima. Mi impegno ad aiutare sia Emergence sia altri fondi VC ad assumere e promuovere più donne nel loro team di investimento. Ci sono diversi modi per farlo: innanzitutto, passo una percentuale significativa del mio tempo a sviluppare la mia rete di giovani donne promettenti che in futuro potrebbero voler diventare venture capitalist. Così facendo, le aiuto a capire meglio il mondo del venture, e faccio da coach su come fare i loro primi (o secondi... o terzi) passi. La maggior parte di loro non ha mai incontrato o visto una donna in una posizione senior in un fondo di venture capital, e credo che il solo mostrare che è possibile possa incoraggiarle a intraprendere questo percorso di carriera.
Oltre a questo, penso che sia importante per le aziende assicurarsi di costruire e mantenere una cultura inclusiva dove le donne possano prosperare. In Emergence abbiamo lavorato molto su questo aspetto, e credo che la nostra cultura forte e inclusiva abbia giocato un fattore chiave nel mio successo professionale qui. Credo fermamente che costruire una cultura inclusiva sia importante quanto, se non di più, far entrare le donne dalla porta e assumerle come investitori, per permettere ai loro talenti di emergere.